5月中旬市场调整以来,市场成交额快速下降,上周五全A整体成交额只有5772亿,与流通市值比,换手率不到1%。历史上来看,如此底的换手率大多对应的是市场阶段性低点。但是也有例外,比如2023年9月中,市场成交量较低,但事后来看,市场又继续大幅下跌到24年1月。我们认为这背后很重要的原因是,从2023年9月开始,陆续有很多和A股相关的产品跌到了风控上没有预料的点位,由此可能导致大量止损盘出现。2023年8月核心资产指数跌破疫情期间市场调整的低点,外资集中离场。2023年Q4,部分结构和量化产品也面...